Entre el 26 de noviembre y el 1 de diciembre de 2025 Clara anunció USD 70 millones de deuda estructurada en tres líneas con BBVA Spark, IFC y Banco Covalto. El 4 y 5 de febrero de 2026 renovó por USD 150 millones su línea con Goldman Sachs, con lo que su capacidad total de deuda superó USD 250 millones. Importa porque muestra cómo un emisor de tarjetas corporativas fondea su cartera con bancos, organismos multilaterales y acreedores globales en lugar de capital accionario.
La transacción
Clara opera tarjetas corporativas, pago a proveedores y gestión de gasto en México, Brasil y Colombia; es unicornio desde 2021 y levantó USD 80 millones de capital en abril de 2025. Las tres líneas de noviembre de 2025 fueron de BBVA Spark en Colombia y de IFC y Covalto en México; tasa, plazo y estructura de garantías no fueron revelados. La compañía reportaba entonces cerca de 20,000 organizaciones cliente y se describe entre los tres mayores emisores de tarjetas comerciales en Colombia y México. Su relación de deuda con Goldman Sachs data de 2022.
La renovación de febrero de 2026 con Goldman Sachs es por USD 150 millones; el uso declarado es infraestructura y líneas mayores para clientes en tarjetas, pago a proveedores, pagos transfronterizos y TravelPay. Clara reportó más de 30,000 empresas cliente, rentabilidad en Brasil y cercanía a ella en México, y clientes como Smart Fit, Holcim, OCESA, Viva Aerobus y la Bolsa Mexicana de Valores. Sus inversionistas de capital incluyen General Catalyst, Kaszek, DST y Coatue.
Drivers de valor
Cartera de corta duración con deudores corporativos. Las cuentas por cobrar de tarjeta corporativa rotan en semanas y los obligados son empresas. En nuestra lectura, eso explica el apetito simultáneo de un banco, un multilateral y un acreedor global.
Acreedores locales por país. BBVA Spark en Colombia; IFC y Covalto en México. En nuestra lectura, alinear moneda y jurisdicción de la cartera con el acreedor reduce costo y complejidad frente a una sola línea en dólares.
Rentabilidad como base de la renovación. Brasil rentable y México cerca. Una renovación no es una línea nueva: se sostiene en el historial de cuatro años con Goldman Sachs.
Comparable directo: Jeeves. En diciembre de 2025 Jeeves obtuvo USD 100 millones vía un vehículo de propósito especial de Community Investment Management, que elevó su línea de USD 75 a 175 millones, con ingresos en México +250 % en doce meses y retención neta superior a 130 %. Mismo segmento, estructura distinta: un SPV con un fondo de crédito privado frente a líneas bancarias.
Qué señala el mercado
Los emisores corporativos con escala en México encuentran acreedores en cuatro categorías: banca (BBVA Spark, Covalto), multilaterales (IFC), banca de inversión global (Goldman Sachs) y crédito privado (Community Investment Management). En nuestra lectura, existe un mercado de deuda para cuentas por cobrar en pesos mexicanos y colombianos para quien tiene volumen y datos.
La proporción también es una señal: USD 80 millones de capital en abril de 2025 frente a USD 220 millones de deuda cerrada o renovada en diez semanas. Para este modelo, la deuda es la fuente principal de capital de crecimiento, y el capital accionario financia producto y equipo.
Lectura de G2 para un mandato
En un mandato de deuda, la preparación empieza con la cinta de datos de la cartera y el reporte periódico que exigirá el acreedor; el proceso debe correr en paralelo con bancos, multilaterales y crédito privado; y el calendario de renovaciones debe planearse para no coincidir con una ronda de capital, porque un acreedor que renueva y un inversionista que entra leen la misma información con horizontes distintos.
Fuentes
- LatamList, 27 de noviembre de 2025: Clara raises $70M in debt
- Financial IT, 1 de diciembre de 2025: Clara announces USD 70 million debt financing to support growth of payments products
- Forbes México, 5 de febrero de 2026: Unicornio Clara obtiene línea de crédito de 150 mdd de Goldman Sachs
- Ecosistema Startup, 4 de febrero de 2026: Clara renueva línea de crédito por $150M con Goldman Sachs
- LatamFintech, 11 de diciembre de 2025: Jeeves obtiene US$100M para acelerar su plataforma de automatización financiera empresarial en México
- LexLatin, 6 de enero de 2026: Community Investment Management financia a la fintech Jeeves