Sectores
Es el sector con más mandatos cerrados por la firma: emisión y procesamiento de pagos, crédito a comercios y al consumo, y entidades reguladas. Las transacciones en fintech se deciden por la calidad de la cartera, la economía unitaria por transacción y la posición regulatoria. Un originador de crédito necesita capital y deuda en proporciones distintas según su etapa; una plataforma de pagos vale por su red y sus integraciones; una entidad con licencia puede valer más por la licencia que por su operación. Asesoramos en las tres situaciones.
Los inversionistas de capital en fintech en la región son fondos especializados y generalistas con tesis de inclusión financiera e infraestructura de pagos. Los acreedores son fondos de deuda, bancos de desarrollo y plataformas de fondeo de cartera. Los compradores estratégicos son plataformas de pagos y neobancos regionales que buscan licencias, redes de comercios o carteras, además de bancos y grupos financieros que adquieren capacidades tecnológicas.
Cacao
Venta a Dock · Monto no revelado
2022
Dapp
Serie A · USD 12.4 M
Participación del grupo
YoFio
Semilla · capital y deuda · USD 10 M
Baubap
Primera facilidad de deuda · Monto no revelado
Belo
Adquisición de una entidad con licencia IFPE · Monto no revelado
Capital, deuda y M&A del sector con fuentes públicas citadas.
Investigación
Fintech captó 61 % del capital de riesgo de la región en 2025 en pocas rondas grandes, las licencias bancarias se compran y se venden, y el crédito privado fondea la cartera de los originadores.
Compañías comparables cotizadas del sector: precio, valor de mercado, múltiplos y crecimiento esperado.
| Compañía | Precio 2026-08-31 | % mes | % máx. 12 m | Valor de mercado (USD millones) | Valor de empresa (USD millones) | Múltiplos | Crecimiento | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Precio / utilidad | VE / ingresos | Ingresos | ||||||
| CY 26E | CY 26E | CY 26E | ||||||
| Bancos y plataformas digitales de América Latina | ||||||||
| Nu Holdings NU | 14.55 | 2% | 77% | 70,276 | na | 16.2x | na | na |
| Inter&Co INTR | 5.41 | (3)% | 52% | 2,389 | na | na | na | na |
| XP Inc XP | 18.23 | 7% | 79% | 9,251 | na | 8.8x | na | 13% |
| PagSeguro PAGS | 9.02 | (6)% | 73% | 2,486 | 2,561 | 5.4x | 0.6x | 7% |
| StoneCo STNE | 9.70 | (15)% | 49% | 2,237 | 3,927 | 5.0x | 1.4x | 12% |
| dLocal DLO | 14.83 | (2)% | 88% | 4,352 | 3,545 | 17.4x | 2.2x | 46% |
| PicPay PICS | 10.61 | (20)% | 53% | 1,375 | na | 6.5x | na | 40% |
| MercadoLibre MELI | 1,936.20 | 3% | 76% | 98,165 | 105,625 | 49.6x | 2.5x | 44% |
| Mediana | (3)% | 75% | 8.8x | 1.8x | 26% | |||
| Media | (4)% | 68% | 15.6x | 1.7x | 27% | |||
| Pagos y crédito digital global | ||||||||
| Block XYZ | 82.02 | 1% | 94% | 49,581 | 50,011 | 20.3x | 1.9x | 8% |
| PayPal PYPL | 52.67 | (8)% | 67% | 45,057 | 48,017 | 9.8x | 1.4x | 5% |
| Adyen ADYEN | EUR 1,047.40 | 19% | 65% | 38,321 | 24,425 | 27.2x | 7.3x | 21% |
| Affirm AFRM | 74.45 | 4% | 80% | 25,121 | 33,441 | 18.8x | 6.1x | 28% |
| SoFi Technologies SOFI | 17.88 | 10% | 55% | 23,065 | na | 29.8x | na | 37% |
| Toast TOST | 34.09 | 6% | 81% | 19,704 | 17,994 | 24.5x | 2.4x | 21% |
| Shift4 Payments FOUR | 42.28 | (20)% | 48% | 3,338 | 7,552 | 8.1x | 1.5x | 22% |
| Marqeta MQ | 16.42 | (5)% | 66% | 1,709 | 1,015 | 60.8x | 1.4x | 13% |
| Wise WISE | GBX 971.40 | 10% | 84% | 13,416 | 8,387 | 18.3x | 2.1x | 17% |
| Remitly RELY | 26.74 | 17% | 97% | 5,660 | 5,022 | 14.5x | 2.5x | 22% |
| Fiserv FISV | 53.31 | (1)% | 39% | 28,349 | 55,752 | 7.4x | 2.9x | (8)% |
| Mediana | 4% | 67% | 18.8x | 2.3x | 21% | |||
| Media | 3% | 70% | 21.8x | 3.0x | 17% | |||
Datos al 31 de agosto de 2026. Fuente: stockanalysis.com (precios, balances y consenso) y Yahoo Finance (tipos de cambio), cierres al 31 de agosto de 2026; BRL 5.19 por USD, USD 1.159 por EUR y USD 1.354 por GBP. Wise al 28 de agosto (festivo en Londres). Estimaciones CY 27E y crecimiento de UPA a largo plazo no disponibles en las fuentes. Precios de cierre a la fecha indicada; valor de mercado y valor de empresa en millones de dólares; múltiplos y crecimientos sobre estimaciones de consenso del año calendario indicado. na: no disponible; nm: no significativo (utilidad o EBITDA negativos).
Análisis de las operaciones recientes del sector: estructura, drivers de valor y señal para el mercado.
Análisis de transacción
Banorte acordó vender el 100 % de su banco digital a una filial de Klar en septiembre de 2025; la Comisión Nacional Antimonopolio autorizó en diciembre y, un año después de la firma, el cierre sigue pendiente de SHCP y CNBV.
Análisis de transacción
Fortress otorgó a Bravo una facilidad de EUR 200 millones para su división de crédito y su operación de liquidación de deudas; es deuda, no capital, para una plataforma fundada en México en 2009 con más de 522,000 clientes.
Análisis de transacción
Clara cerró tres líneas por USD 70 millones con BBVA Spark, IFC y Covalto y, diez semanas después, renovó por USD 150 millones su línea con Goldman Sachs; su capacidad de deuda supera USD 250 millones.
Análisis de transacción
Catorce años después de fundarse, el adquirente mexicano levantó USD 500 millones de inversionistas no revelados oficialmente, tres semanas después de obtener la autorización de la CNBV para operar una billetera digital.
Análisis de transacción
Cuatro meses después de que TransUnion cerrara el control de Buró de Crédito, Equifax acordó pagar USD 825 millones por Círculo de Crédito, a cerca de doce veces el EBITDA ajustado revelado.
Análisis de transacción
La plataforma de remesas por WhatsApp combinó USD 87 millones de capital liderados por a16z con una línea de USD 113 millones de General Catalyst para fondear crédito, y casi triplicó su valuación respecto a la Serie B.
Análisis de transacción
Banregio Grupo Financiero separó la cartera y los depósitos de la marca Hey de Banco Regional y los fusionó en Hey Banco, que opera de forma independiente desde el 31 de enero de 2026 con MXN 14,000 millones en depósitos.
Análisis de transacción
En tres semanas de 2025 Kapital anunció la compra de los negocios bancario, bursátil y de fondos de Intercam, cambió de nombre a Kapital Grupo Financiero y cerró una Serie C que duplicó su valuación; la reestructura se autorizó en diciembre.
Análisis de transacción
Nu México completó en agosto de 2026 la conversión de Sociedad Financiera Popular a banco, mientras Nu Holdings acordó comprar en Brasil un banco de USD 6 millones de patrimonio para obtener la licencia; dos rutas, un mismo objetivo.
Análisis de transacción
Nomura estructuró en diciembre de 2025 la mayor facilidad de deuda para una compañía mexicana de servicios financieros digitales; en junio de 2026 Oaktree, Macquarie, Fasanara y Banco Covalto comprometieron USD 300 millones dentro de ella.
Análisis de transacción
La quinta licencia bancaria otorgada desde cero en México se valuó en USD 5,000 millones seis meses después de la ronda a USD 3,100 millones, con un fondo soberano, un banco brasileño y un fondo long-only en el sindicato.
Análisis de transacción
TransUnion elevó a cerca del 94 % su participación en el negocio de crédito al consumo de Buró de Crédito, en efectivo, sobre un valor de empresa de MXN 16,800 millones y más de un año después de la firma.
Análisis de transacción
Allianz X lideró la ronda que lleva a Ualá de USD 2,750 millones a USD 3,200 millones de valuación; el capital financia crecimiento regional y seguros embebidos, con un componente relevante en México según su CEO local.
Análisis de transacción
Más de dos años después del anuncio, la Comisión Nacional Antimonopolio negó a Visa la compra del 51 % de Prosa y descartó los remedios ofrecidos; el caso fija el límite para adquisiciones de infraestructura de pagos en México.
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