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Insights

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Lo que aprendemos en los mandatos, escrito para fundadores, consejos e inversionistas. Sin cifras que no podamos sostener.

Perspectiva

Cómo preparar una Serie A para un comité de inversión

Lo que un comité lee antes de decidir no es la presentación. Es el modelo, la tabla de capitalización y la calidad de las respuestas cuando las preguntas dejan de ser amables.

Por Melissa Gómez Hindle · · 6 min de lectura

Análisis de transacciones

Operaciones relevantes de los últimos doce meses: qué se transó, qué explica el valor y hacia dónde apunta el mercado.

Fintech y pagos

14 análisis

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Análisis de transacción

Banorte vende Bineo a Klar: una licencia bancaria como activo transable

Banorte acordó vender el 100 % de su banco digital a una filial de Klar en septiembre de 2025; la Comisión Nacional Antimonopolio autorizó en diciembre y, un año después de la firma, el cierre sigue pendiente de SHCP y CNBV.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Bravo: línea de crédito de EUR 200 millones con Fortress Investment Group

Fortress otorgó a Bravo una facilidad de EUR 200 millones para su división de crédito y su operación de liquidación de deudas; es deuda, no capital, para una plataforma fundada en México en 2009 con más de 522,000 clientes.

· 4 min de lectura

Análisis de transacción

Clip: USD 500 millones a más de USD 2,500 millones y licencia IFPE

Catorce años después de fundarse, el adquirente mexicano levantó USD 500 millones de inversionistas no revelados oficialmente, tres semanas después de obtener la autorización de la CNBV para operar una billetera digital.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Equifax compra Círculo de Crédito por USD 825 millones

Cuatro meses después de que TransUnion cerrara el control de Buró de Crédito, Equifax acordó pagar USD 825 millones por Círculo de Crédito, a cerca de doce veces el EBITDA ajustado revelado.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Félix Pago: Serie C de USD 200 millones a cerca de USD 1,400 millones

La plataforma de remesas por WhatsApp combinó USD 87 millones de capital liderados por a16z con una línea de USD 113 millones de General Catalyst para fondear crédito, y casi triplicó su valuación respecto a la Serie B.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Kapital: Serie C a USD 1,300 millones y compra de los activos de Intercam

En tres semanas de 2025 Kapital anunció la compra de los negocios bancario, bursátil y de fondos de Intercam, cambió de nombre a Kapital Grupo Financiero y cerró una Serie C que duplicó su valuación; la reestructura se autorizó en diciembre.

· 6 min de lectura

Análisis de transacción

Nu México: de Sofipo a banco, con Banco Porto Real como contraste

Nu México completó en agosto de 2026 la conversión de Sociedad Financiera Popular a banco, mientras Nu Holdings acordó comprar en Brasil un banco de USD 6 millones de patrimonio para obtener la licencia; dos rutas, un mismo objetivo.

· 4 min de lectura

Análisis de transacción

Plata: facilidad de crédito privado de hasta USD 500 millones con Nomura

Nomura estructuró en diciembre de 2025 la mayor facilidad de deuda para una compañía mexicana de servicios financieros digitales; en junio de 2026 Oaktree, Macquarie, Fasanara y Banco Covalto comprometieron USD 300 millones dentro de ella.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Plata: Serie C de USD 405 millones a USD 5,000 millones de valuación

La quinta licencia bancaria otorgada desde cero en México se valuó en USD 5,000 millones seis meses después de la ronda a USD 3,100 millones, con un fondo soberano, un banco brasileño y un fondo long-only en el sindicato.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Visa y Prosa: la CNA niega la compra del 51 % del procesador de los bancos

Más de dos años después del anuncio, la Comisión Nacional Antimonopolio negó a Visa la compra del 51 % de Prosa y descartó los remedios ofrecidos; el caso fija el límite para adquisiciones de infraestructura de pagos en México.

· 4 min de lectura

Insurtech

10 análisis

Ver sector

Análisis de transacción

Azos: Serie C de BRL 125 millones co-liderada por Kaszek y Kevin Efrusy

Menos de un año después de su Serie B, la MGA brasileña de vida individual levanta capital de crecimiento con primas anualizadas de BRL 307 millones y 11,000 corredores; en nuestra lectura, el precio lo fija la distribución, no el balance.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Bliss: Serie A de USD 11 millones co-liderada por Kfund y Grupo Bradesco

Un grupo asegurador incumbente co-lidera la ronda de una plataforma de distribución con IA para corredores de salud pyme que ya opera en punto de equilibrio; la señal para México está en el canal, no en la licencia.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Hero Seguros: primera ronda de BRL 35 millones con componente secundario

Una MGA B2B2C de seguros de viaje con más de cuatro millones de asegurados levanta su primera ronda con venta parcial de los fundadores y abre operación en Argentina; México no figura entre los mercados anunciados.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Segura: semilla de USD 8 millones co-liderada por Andreessen Horowitz y Kaszek

Un sistema operativo con IA para corredurías de seguros, con 3,000 corredurías a dos años de fundado, levanta una semilla de USD 8 millones co-liderada por Andreessen Horowitz y Kaszek; el software de distribución concentra el capital del sector.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Sofía: ronda de USD 21 millones liderada por Kfund

La aseguradora digital de salud para pymes, con licencia especializada en salud y reaseguro de RGA, suma USD 21 millones y acumula USD 46 millones desde 2018; la licencia y la renovación superior a 95 % explican el precio.

· 5 min de lectura

SaaS B2B

10 análisis

Ver sector

Análisis de transacción

Asaas: adquisición de HelenaCRM por BRL 150 millones

La plataforma brasileña de pagos y cobranza para pymes compra un CRM conversacional nativo en WhatsApp y lo mantendrá como subsidiaria hasta 2028: una integración diferida que dice tanto como el precio.

· 4 min de lectura

Análisis de transacción

COR: USD 30 millones de growth equity de FTV Capital

El software de rentabilidad de proyectos para agencias, fundado por argentinos y con sede declarada en San Francisco, levantó capital de crecimiento con 51 % de crecimiento y utilidad: el perfil que hoy financia el capital internacional.

· 4 min de lectura

Análisis de transacción

TOTVS: cierre de la compra de Linx por BRL 3,050 millones

La mayor empresa de software corporativo de Brasil completó la adquisición del software de retail de StoneCo ocho meses después de firmar, tras aprobación sin restricciones de CADE: un carve-out que redefine el retail tech regional.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

TOTVS: adquisición de TBDC por BRL 80 millones más earn-out

Mientras esperaba la aprobación de Linx, TOTVS compró un software vertical de agronegocio con precio base y pago complementario condicionado: la estructura estándar del consolidador para activos pequeños.

· 4 min de lectura

Análisis de transacción

Vambe: Serie A de USD 14 millones liderada por Monashees

Una plataforma de comercio conversacional con inteligencia artificial, con crecimiento mensual promedio de 17 % y México como mercado prioritario, levantó capital para triplicar su equipo comercial sin revelar valuación.

· 5 min de lectura

Proptech

12 análisis

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Análisis de transacción

CoStar Group: compra de Zonda a MidOcean Partners por USD 800 millones en efectivo

CoStar pagó en efectivo, sin acciones ni earn-out, por el proveedor de datos y software de vivienda nueva que MidOcean Partners controlaba desde 2019; la salida de un sponsor financiero a un comprador estratégico por un negocio de suscripción con retención neta superior a 100 %.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Duppla: USD 60 millones en deuda y capital liderados por Patria

La primera inversión de venture de Patria en Colombia fondea una plataforma de renta con opción a compra que ya vendió un portafolio a un institucional; en nuestra lectura, ese precedente vale más que cualquier proyección.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Habi: línea de USD 40 millones de BBVA Spark en Colombia

BBVA Spark suma USD 40 millones en Colombia a los USD 60 millones ya comprometidos con Tuhabi en México; en nuestra lectura, la rentabilidad previa y el inventario como colateral explican que un banco escale la relación a USD 100 millones.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Habi: línea estructurada de hasta USD 50 millones de BID Invest

Un vehículo fiduciario, un tramo comprometido en pesos colombianos y un tramo opcional respaldado por CMBS; en nuestra lectura, un molde replicable para plataformas con inventario residencial en México.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Higharc: Serie C de USD 95 millones liderada por Insight Partners

La plataforma de diseño a construcción para constructores de vivienda levantó capital primario con fondos de crecimiento y corporativos de la cadena de materiales; una referencia de lo que paga el mercado por software vertical con resultados medibles en margen y tiempo de obra.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Klar: adquisición de Yave para entrar al crédito hipotecario

Un neobanco con más de 7 millones de usuarios compra un originador hipotecario digital con MXN 5,000 millones colocados, en el año de menor crecimiento del crédito a la vivienda en dos décadas.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Lastro: Serie A de R$ 85 millones liderada por Prosus Ventures

Un asistente de inteligencia artificial que atiende por WhatsApp a compradores e inquilinos levanta USD 16 millones; en nuestra lectura, el capital paga el canal y la métrica de conversión, no la arquitectura del modelo.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Rocket Companies: adquisición de Mr. Cooper por USD 14,200 millones en acciones

El mayor originador hipotecario de Estados Unidos absorbió al mayor administrador de cartera en una operación 100 % en acciones, condicionada por la FHFA a un tope de 20 % del servicing de Fannie Mae y Freddie Mac; una referencia para la consolidación hipotecaria en México.

· 5 min de lectura

Healthtech

11 análisis

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Análisis de transacción

Arvo: Serie A de USD 20 millones co-liderada por Kaszek y Base10

Una plataforma de inteligencia artificial para validar reclamaciones y autorizaciones en salud, con más de USD 25,000 millones procesados, levanta capital para infraestructura, producto y adquisiciones tras multiplicar por cuatro ingresos y clientes en un año.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Eden: Serie A de USD 22 millones para su sistema operativo de radiología

Una plataforma mexicana de RIS/PACS en la nube con más de 2,200 instituciones y 13 millones de estudios al año levanta capital de un fondo de Silicon Valley y de un empresario mexicano para ir a Colombia y Estados Unidos.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

ISA Saúde: Serie B de USD 30 millones liderada por IFC

Un operador de hospital en casa, rentable desde 2024 y con más de 25 operadoras de salud como clientes, obtiene capital de instituciones de desarrollo para comprar operadores tradicionales y entrar en Río de Janeiro.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Memed: ronda de BRL 80 millones co-liderada por DGF y BridgeOne

Una plataforma de receta electrónica controlada por DNA Capital desde 2021, con punto de equilibrio en junio de 2025 e ingresos proyectados de BRL 100 millones en 2026, recibe capital de fondos nuevos para llevar inteligencia artificial a la prescripción.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Mevo: extensión de Serie B de BRL 95 millones liderada por Prosus

La plataforma brasileña de receta digital acumula BRL 340 millones en ocho rondas, valuó la extensión por encima de la ronda de 2024 y sostiene el negocio con un marketplace de farmacias conectado a 100,000 médicos activos.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Revena: semilla de USD 7.6 millones liderada por Canary

Una plataforma de inteligencia artificial para el ciclo de ingresos hospitalarios, con 60 hospitales y cuatro de las diez mayores redes de Brasil, levanta una semilla de tamaño de Serie A tras crecer más de 20 veces en 2025.

· 4 min de lectura

Retail tech

12 análisis

Ver sector

Análisis de transacción

Faire: oferta de compra secundaria a USD 5,200 millones de valuación

Sin capital primario y con ingresos anualizados superiores a USD 500 millones, el marketplace mayorista fija una valuación 58 % inferior a la de 2021 y da liquidez a empleados antes de una salida a bolsa.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Gopuff: ronda de USD 250 millones liderada por Eldridge Industries

El operador de comercio instantáneo con red propia de microcumplimiento levanta capital con un inversionista de largo plazo al frente, a una valuación reportada 43 % inferior a la de 2021, mientras el quick commerce pierde participación entre los compradores digitales.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Grupo OMNi adquiere Jüsto y compromete USD 100 millones en el primer año

Un mes después de que Jüsto suspendiera operaciones, Grupo OMNi adquirió las acciones de Jüsto USA a precio no revelado y comprometió USD 100 millones para reactivar el supermercado en línea, mientras FEMSA y General Atlantic salían del capital.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Whatnot: Serie G de USD 545 millones a USD 20,000 millones de valuación

Cuatro rondas en diecinueve meses y un GMV que se duplica cada año llevan al marketplace de compras en vivo de USD 5,000 millones a USD 20,000 millones; una referencia de precio para el comercio social en América Latina.

· 5 min de lectura

Logística y movilidad

12 análisis

Ver sector

Análisis de transacción

DHL Express México: EUR 70 millones en flota, capex y no ronda

DHL Express renueva 20 % de su flota mexicana con recursos del grupo; no es levantamiento de capital, pero fija el estándar de inversión en activos de última milla contra el que se financian los operadores independientes.

· 4 min de lectura

Análisis de transacción

Frete.com: FIDC de BRL 150 millones con XP para crédito a transportistas

El marketplace brasileño de fletes estructura un fondo de derechos crediticios de BRL 150 millones (USD 28 millones) con XP, BTG Pactual y Polígono Capital para escalar el crédito a transportistas que operan en Fretebras.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Kavak: Serie F de USD 300 millones liderada por a16z Growth

Diez meses después de una ronda interna a la baja y de dos líneas bancarias de USD 200 millones, Kavak vuelve al mercado con capital de crecimiento y un primer mes de rentabilidad consolidada como carta de presentación.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Moove: Serie C de USD 250 millones a USD 2,100 millones de valuación

El operador global de flotas para plataformas de movilidad levanta USD 250 millones liderados por Mubadala para infraestructura de vehículos autónomos; está presente en América Latina vía Kovi en Brasil y las fuentes no mencionan a México.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Nuvocargo adquiere Mentum: agentes de IA para la carga transfronteriza

Un transportista digital entre Estados Unidos y México compra una startup de agentes de inteligencia artificial de Y Combinator para integrarla en su sistema de gestión; segunda adquisición en cuatro meses y términos no revelados.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Solvento: USD 25 millones de BBVA Spark para pagar a transportistas

BBVA Spark aporta USD 25 millones a una fintech que adelanta pagos a transportistas mexicanos; las fuentes difieren sobre si es línea de crédito o financiamiento, y esa diferencia es relevante para quien prepare una operación similar.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

UPS y Estafeta: la adquisición que no cerró

Catorce meses después del anuncio y cuatro después de la aprobación de Cofece, UPS informó que no pudo cumplir las condiciones de cierre; el caso muestra dónde se rompen las ventas de operadores mexicanos a compradores estratégicos globales.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

Vammo: Serie B de USD 45 millones liderada por Ecosystem Integrity Fund

La plataforma brasileña de motocicletas eléctricas por suscripción con intercambio de batería levanta USD 45 millones para desarrollar una moto híbrida etanol-eléctrica y fabricar en Manaos; la valuación no fue revelada.

· 5 min de lectura

Análisis de transacción

VEMO: compromiso de USD 250 millones de Vision Ridge Partners

Un compromiso de USD 250 millones, y no una ronda de capital cerrada a una valuación, fondea la flota eléctrica, la red de carga y el arrendamiento a conductores de VEMO; el instrumento dice tanto como el monto.

· 5 min de lectura

Investigación por sector

Levantamiento de capital, deuda y M&A por sector: rondas, líneas de crédito, adquisiciones y lo que exige el comité, con fuentes públicas citadas.

Investigación

Fintech y pagos: capital, deuda y M&A en México 2026

Fintech captó 61 % del capital de riesgo de la región en 2025 en pocas rondas grandes, las licencias bancarias se compran y se venden, y el crédito privado fondea la cartera de los originadores.

· 7 min de lectura

Investigación

Healthtech: capital, deuda y M&A en México 2026

Andreessen Horowitz, Sierra Ventures y Kfund lideraron rondas de USD 22 a 33 millones en 2025 y 2026, los estratégicos compran atención domiciliaria y gestión hospitalaria, y la salud digital ya es materia de ley.

· 6 min de lectura

Investigación

Logística y movilidad: capital, deuda y M&A en México 2026

Kavak volvió al mercado con USD 300 millones tras un año de rentabilidad, la tecnología de carga transfronteriza compra capacidades y las líneas de crédito de Goldman Sachs, HSBC y Cometa fondean flotas y cartera.

· 6 min de lectura

Investigación

Insurtech: capital, deuda y M&A en México 2026

El capital insurtech de la región se duplicó en 2025 y se concentra en vida y salud, las aseguradoras tradicionales entran como inversionistas estratégicas y no hay todavía una adquisición de insurtech mexicana anunciada.

· 6 min de lectura

Investigación

Proptech: capital, deuda y M&A en México 2026

El capital de riesgo cayó a la mitad desde 2021, las plataformas transaccionales se financian con líneas bancarias de hasta USD 60 millones y el líder regional compra en lugar de levantar.

· 6 min de lectura

Investigación

Retail tech: capital, deuda y M&A en México 2026

Una oferta pública de USD 677 millones, una línea de crédito de USD 100 millones para el quick commerce, un rescate con USD 100 millones comprometidos y una nota convertible de Amazon marcan el ciclo transaccional del sector.

· 6 min de lectura

Investigación

SaaS B2B: capital, deuda y M&A en América Latina 2026

El capital se va al software con inteligencia artificial, los múltiplos públicos fijan el techo de la negociación y los compradores estratégicos consolidan plataformas para pymes con transacciones de hasta BRL 3,050 millones.

· 6 min de lectura

En la prensa

Cobertura en medios de transacciones asesoradas por la firma. Los enlaces llevan al sitio de cada medio.