Kavak, marketplace de autos seminuevos con brazo de financiamiento (Kuna Capital) y sede en la Ciudad de México, anunció el 17 de febrero de 2026 una Serie F de USD 300 millones liderada por a16z Growth. Llega diez meses después de una ronda interna que fijó la valuación en USD 2,200 millones y dos meses después del primer mes completo de rentabilidad consolidada de la compañía. Importa porque es la referencia de precio y de estructura para plataformas con inventario y cartera en América Latina.
La transacción
Andreessen Horowitz, a través de a16z Growth, aporta USD 200 millones; WCM Investment Management co-lidera y participan Lingotto, Foxhaven, Galdana, Stelac y Allen & Co. La valuación no fue revelada. Según la compañía, los recursos se destinarán a fortalecer el balance, ampliar el financiamiento y los productos fintech, acceder a los mercados de capital y desarrollar capacidades de inteligencia artificial. Kavak opera en México, Chile y Medio Oriente.
La trayectoria previa es parte del precio. En abril de 2025 Kavak cerró una ronda interna de USD 127 millones a una valuación de USD 2,200 millones, frente a los USD 8,700 millones de 2021, y en el mismo mes obtuvo líneas de crédito de USD 200 millones cada una con Goldman Sachs y HSBC (Bloomberg Línea). La Serie F añade capital externo sobre esa base de deuda.
Drivers de valor
Rentabilidad consolidada. La compañía reportó en diciembre de 2025 su primer mes completo de rentabilidad consolidada global. En nuestra lectura, ese dato, más que el volumen, es lo que reabrió el acceso a un inversionista líder de crecimiento en un mercado donde el capital para marketplaces con inventario sigue siendo selectivo.
Escala con crecimiento. Cerca de 120,000 transacciones en 2025, alrededor de 40 % más que el año anterior.
Cartera de crédito como segundo negocio. Kavak ha financiado más de USD 1,000 millones y su ritmo anualizado de originación fue de cerca de USD 600 millones en el cuarto trimestre de 2025. En nuestra lectura, las líneas de Goldman Sachs y HSBC fondean la cartera y el capital de la Serie F absorbe la operación y el riesgo de primera pérdida; es la división de balance que exige un inversionista de crecimiento.
Calidad operativa. Alrededor de 5 % de los vehículos requieren servicio posventa y cerca de 1 % son devueltos, según la compañía. Son las métricas que sostienen la tesis de confianza del modelo.
Qué señala el mercado
Para comparables en México, el mensaje es que el capital de crecimiento regresa cuando hay rentabilidad demostrada y una estructura de balance legible: deuda bancaria para el inventario y la cartera, capital para la plataforma. En nuestra lectura, la valuación no revelada se negoció con referencia a la base de abril de 2025 y no a la de 2021.
Para acreedores, la operación confirma que la secuencia de líneas de USD 200 millones con bancos globales seguida de una ronda de capital es viable en México cuando la cartera muestra originación recurrente. Para fundadores de plataformas con activos, fija el orden: primero rentabilidad, luego deuda de balance, luego capital de crecimiento.
Lectura de G2 para un mandato
Una ronda de crecimiento en 2026 se prepara con la cuenta de resultados consolidada y la estructura de deuda ya cerrada, porque el inversionista líder valuará la cartera y la plataforma por separado. En nuestra lectura, un proceso competitivo para una plataforma con inventario debe llevar al comité de inversión métricas de calidad operativa (devoluciones, servicio posventa, mora) junto al crecimiento, y un uso de fondos que distinga capital de trabajo de inversión en producto.
Fuentes
- Kavak, 17 de febrero de 2026: Kavak announces USD 300 million Series F led by Andreessen Horowitz
- Expansión, 17 de febrero de 2026: Kavak capta inversiones por 300 millones de dólares para crecer en Latinoamérica
- LatamList, 17 de febrero de 2026: Kavak raises 300M round led by Andreessen Horowitz
- La Nación, 18 de febrero de 2026: Kavak levanta USD 300 millones en una ronda liderada por Andreessen Horowitz
- Bloomberg Línea, abril de 2025: La valuación de Kavak baja USD 6,500 millones en su última ronda