El 21 de agosto de 2026, CoStar Group (Nasdaq: CSGP), dueña de Homes.com y Matterport, cerró la compra de Zonda, proveedor de datos de construcción de vivienda nueva y software para constructores con sede en Washington, D. C., que MidOcean Partners controlaba desde 2019 a través de Bora Holdings. Es una transacción estadounidense que incluimos como referencia para el mercado mexicano: es la salida de un sponsor financiero a un comprador estratégico, en efectivo, por un negocio de datos y suscripción.
La transacción
- Partes. CoStar Group como comprador estratégico; MidOcean Partners como vendedor a través de Bora Holdings. Asesores: BofA y Latham por CoStar; Houlihan Lokey y Solomon Partners participaron en la operación, según Commercial Observer (29 de mayo de 2026).
- Instrumento y precio. USD 800 millones en efectivo, sin componente accionario ni earn-out (8-K de CoStar, 29 de mayo de 2026).
- Aprobaciones y calendario. Anuncio el 29 de mayo de 2026; sujeta a HSR y a aprobaciones extranjeras, con fecha límite del 28 de mayo de 2027; cierre el 21 de agosto de 2026.
- Activo adquirido. Datos de vivienda nueva, software para constructores, la plataforma Envision y los marketplaces NewHomeSource.com y Livabl. Ingresos de 2025 cercanos a USD 170 millones con margen EBITDA ajustado de 23 %; más de 3,000 clientes, en su mayoría por suscripción; retención neta de 104 %; más de 50 trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos recurrentes anuales.
- Efecto para el comprador. Acrecitiva a la utilidad por acción ajustada en el primer año. CoStar reportó en el segundo trimestre de 2026 ingresos de USD 925 millones (+18 %) y USD 444 millones en residencial (+33 %).
Drivers de valor
Múltiplo de ingresos de datos. USD 800 millones sobre ingresos de USD 170 millones equivalen a cerca de 4.7 veces ingresos y, con margen de 23 %, a cerca de 20 veces EBITDA ajustado; ambos son cálculo propio a partir de las cifras publicadas, no cifras de las partes.
Retención neta superior a 100 %. Con 104 % de retención neta, la base instalada crece sin ventas nuevas. En nuestra lectura, es el dato que permite a un comprador estratégico pagar en efectivo y sin earn-out: el riesgo de ejecución posterior al cierre es bajo.
Escasez de datos de vivienda nueva. Zonda concentra información sobre oferta de vivienda nueva que complementa a Homes.com. En nuestra lectura, CoStar compra la posición en el segmento de constructores, donde el crecimiento residencial de 33 % del comprador todavía tenía un hueco.
Salida de sponsor tras siete años. MidOcean mantuvo el activo desde 2019. Un comprador estratégico en efectivo cierra la inversión del fondo sin riesgo de precio de acción ni contingencias.
Qué señala el mercado
Para las compañías mexicanas de software y datos para desarrolladores y constructores, la referencia fija el perfil que un comprador estratégico paga con un múltiplo de ingresos alto: suscripción mayoritaria, retención neta superior a 100 % y una serie larga de trimestres de crecimiento. En México el segmento está en etapa temprana: Lebane, plataforma de gestión para desarrolladores, levantó USD 4 millones en semilla en febrero de 2026 con 60 clientes en el país (LatamList, 12 de febrero de 2026).
En nuestra lectura, el comprador natural de un activo de datos de vivienda en México es un portal o una plataforma de anuncios con ambición residencial, o un actor regional como Habi, que ya compró Pulppo en 2026. Para sponsors financieros que evalúan el sector, Zonda muestra que la salida en efectivo existe cuando el negocio llega a una escala de ingresos verificable.
Lectura de G2 para un mandato
Preparar una venta de software o datos para el sector inmobiliario exige llevar al proceso competitivo la retención neta por cohorte, la proporción de ingresos por suscripción, la serie trimestral de ingresos recurrentes y el margen EBITDA ajustado con una definición defendible en due diligence. Con esos cuatro datos, el vendedor puede exigir efectivo y rechazar el earn-out; sin ellos, el comprador traslada al vendedor el riesgo de integración a través del precio o de la estructura.
Fuentes
- CoStar Group (SEC), 8-K, 29 de mayo de 2026: CoStar Group reports material event
- Commercial Observer, 29 de mayo de 2026: CoStar acquires Zonda construction data
- Commercial Observer, 21 de agosto de 2026: CoStar completes Zonda acquisition
- Investing.com, 21 de agosto de 2026: CoStar Group completes $800M acquisition of Zonda
- Zonda, 21 de agosto de 2026: CoStar Group completes acquisition of Zonda
- LatamList, 12 de febrero de 2026: Proptech Lebane raises $4M seed round
- PR Newswire vía Yahoo Finance, 2 de marzo de 2026: Habi acquires Pulppo to expand leadership in Latin America’s residential real estate market