eBay anunció el 18 de febrero de 2026 la adquisición de Depop, el marketplace de reventa de moda propiedad de Etsy, y cerró la transacción el 30 de julio. El precio base fue de USD 1,200 millones en efectivo, cerca de 1.2x el volumen bruto de mercancía (GMS) de Depop en 2025. Es una transacción estadounidense que analizamos como referencia porque fija un múltiplo público y verificable para un marketplace de reventa con crecimiento y una base de compradores jóvenes.
La transacción
Según el 8-K de Etsy del 30 de julio de 2026, la vendedora recibió aproximadamente USD 1,400 millones en efectivo: el precio de compra de USD 1,200 millones más cerca de USD 200 millones de ajustes e intereses. Etsy destinará los recursos a recompras de acciones. eBay financió la compra con caja y mantendrá a Depop como marca independiente dentro del grupo.
Depop cerró 2025 con cerca de USD 1,000 millones de GMS, crecimiento de alrededor de 60 % en Estados Unidos, siete millones de compradores activos, cerca de 90 % de ellos menores de 34 años, y más de tres millones de vendedores. El múltiplo sobre el precio base es de cerca de 1.2x el GMS de 2025; ingresos y EBITDA de Depop no figuran en las fuentes consultadas.
Drivers de valor
Un múltiplo sobre volumen, no sobre ingreso. Con ingresos no revelados, la referencia pública es 1.2x GMS. En nuestra lectura, un comprador estratégico acepta esa base porque su propia tasa de comisión le permite calcular el ingreso que obtendrá dentro de eBay, con independencia de la que cobraba Depop.
Demografía como activo. Nueve de cada diez compradores tienen menos de 34 años. En nuestra lectura, el valor para eBay está en una base de usuarios distinta de la de su plataforma principal, y esa es la razón para mantener la marca separada en lugar de absorberla.
Crecimiento verificable en el mercado del comprador. Cerca de 60 % de crecimiento en Estados Unidos en 2025 en una categoría, la reventa de moda, en la que eBay ya opera. El comprador paga por acelerar una posición existente, no por entrar a una nueva.
Vendedor con uso definido para los recursos. Etsy vende un activo que había comprado y destina los USD 1,400 millones a recompras. En nuestra lectura, un vendedor con esa prioridad de capital privilegia la certeza de un pago en efectivo sobre el precio máximo teórico de un proceso más largo.
Qué señala el mercado
Para los marketplaces de reventa, moda y coleccionables en México y la región, la señal es que el comprador estratégico paga cerca de una vez el volumen transaccionado cuando hay crecimiento alto y una audiencia diferenciada. El contraste con el mercado privado es amplio: Whatnot, marketplace de compras en vivo, levantó en agosto de 2026 USD 545 millones a USD 20,000 millones post-money, con un GMV de más de USD 8,000 millones en 2025, cerca de 2.5x según nuestro cálculo. En nuestra lectura, esa brecha mide lo que el capital de riesgo paga por crecimiento frente a lo que un estratégico paga por una posición.
Para los fundadores, Depop muestra que un activo puede cambiar dos veces de dueño estratégico y seguir como marca independiente; para los compradores con marketplace propio en México, el comparable útil es el múltiplo sobre volumen, aplicable a un objetivo sin ingresos comparables.
Lectura de G2 para un mandato
Un mandato sell-side de un marketplace se prepara con el GMS por cohorte y por país, la tasa de comisión y el perfil de edad de los compradores, porque un estratégico valúa esas tres variables antes que el estado de resultados. En nuestra lectura, el mecanismo de ajustes e intereses, que añadió cerca de 17 % al precio base de Depop según nuestro cálculo, merece tanta negociación como el precio: entre la firma y el cierre pasaron más de cinco meses.
Fuentes
- eBay, 18 de febrero de 2026: eBay to acquire Depop from Etsy
- SEC, 30 de julio de 2026: Etsy, Form 8-K, Exhibit 99.1, cierre de la venta de Depop
- FashionUnited, 30 de julio de 2026: eBay completes USD 1.4 billion Depop acquisition
- PYMNTS, 7 de agosto de 2026: Live commerce platform Whatnot raises USD 545 million to speed AI expansion
- Retail Insight Network, 10 de agosto de 2026: Whatnot raises USD 545 M Series G